Оформится ли к 2031 году распад мировой торговли на изолированные геополитические блоки (прокси — торговля США–Китай)?

Обновлено:

Исходы

Исходная оценка

Доля Китая в импорте США упала с 21,6% в 2017 году примерно до 7% в 2026-м, но мировая торговля не распалась: поставки перешли во Вьетнам, Мексику и страны АСЕАН. Поэтому самым вероятным стартовым исходом стала доля 4–10%, 65%. Ниже 4% нужна новая эскалация: эмбарго, тайваньский кризис или жёсткий режим против реэкспорта, это 23%. Возврат к 10% требует отмены большинства пошлин, а Байден пошлины 2018–19 годов сохранил, поэтому ему 12%.

Последние данные

Доля Китая в американском импорте товаров в 2026 году держится около 7%, минимум с начала 2000-х годов, по данным U.S. Census Bureau. Мы ждём на 2031 год 4–10% с вероятностью 68%: торговля станет дробнее, но не остановится, и новые факты почти не сдвинули этот вывод. Ниже 4% мы даём 22%, а возврат к 10% и выше — 10%.

Столь крутой обвал впечатляет, но дальше такой темп уже не экстраполируется: PIIE в сентябре отметил, что падение выровнялось после изменения тарифов вслед за решением Верховного суда. Это одна аналитическая точка, но показателю она говорит больше заголовков о перемирии.

Что за этим стоит

Показатель измеряет прямую торговлю, а не зависимость. Когда американский покупатель берёт товар во Вьетнаме или Мексике, собранный из китайских деталей, доля Китая падает, а связь сохраняется. Поэтому значительная часть падения последних лет — смена адреса, а не развод. Даже 4% не означают изолированных блоков: подлинная изоляция, как между США и СССР, выглядела бы как 1–2% и меньше, и за пять лет такое потребовало бы войны или эмбарго. Вопрос о распаде мира на блоки здесь проверяется только через этот заменитель, и в этом его главная слабость.

Обе стороны пока выбирают управляемую вражду. Перемирие продлено до января 2027 года, пауза в китайском экспортном контроле над редкоземельными металлами до 10 января, Трамп и Си должны встретиться на саммите АТЭС в Шэньчжэне. Одновременно FCC в конце октября запретила китайским лабораториям тестировать электронику для рынка США, а Вашингтон расширяет ограничения на чипы. Тарифная война утихла, но отношения не стали спокойнее: каждая сторона строит цепочки поставок так, будто разрыв неизбежен.

Прогнозы организаций

На 2031 год прогноза этой доли нет ни у кого. Ближайшее к этому свидетельство — исследования: ВТО в 2023 году нашла, что торговля между гипотетическими блоками росла примерно на 4% медленнее, чем внутри них, и назвала это переориентацией, а не деглобализацией. PIIE следит за средним тарифом и фиксирует упомянутое выравнивание.

Для прогноза важнее исторический факт из американской политики: Байден сохранил тарифы 2018–19 годов. Смена партии в Белом доме не отменяет курса, и именно поэтому возврат к 10% маловероятен.

Наша оценка

Средняя чуть ниже нынешнего уровня. Наша оценка говорит не «будет то же самое», а «есть две отдельные дороги в сторону от центра, и обе потребуют политического решения».

Вниз, к разъединению, ведут эмбарго по ключевым группам товаров, кризис вокруг Тайваня или жёсткий режим против реэкспорта, при котором товар через третью страну перестаёт быть выходом. Вверх ведёт отмена большинства тарифов новой администрацией после 2029 года. Вторая дорога уже: курс на тарифы уже пережил одну смену партии в Белом доме.

Что это изменит

Если 4–10%. Мир перенаправленной торговли. Вьетнам, Мексика и АСЕАН зарабатывают на посредничестве, но остаются под риском пошлин против обхода. Американцы платят за сборку в третьих странах чуть больше, а Китай всё равно продаёт детали. Компании держат две цепочки поставок, и это постоянная надбавка к издержкам.

Если ниже 4%. Разъединение становится настоящим. Посредники теряют обходной путь, поставщики редкоземельных металлов вне Китая получают спрос и господдержку, а американские цены на электронику и потребительские товары заметно растут. Китай сильнее опирается на собственные модели ИИ, резервы и расчёты вне доллара, и спор о том, кому держать доллары, становится практическим.

Если 10% и выше. Сделка или смена курса в Вашингтоне. Выигрывают американские ритейлеры и покупатели, проигрывают посредники и производства, перенесённые под защиту тарифов: их вложения окажутся напрасными.

Как мы считаем

Старт — траектория самого показателя, с поправкой на то, что от 7% падать некуда так быстро, как падали от 21%. Отсюда 23% на разъединение, 65% на центр и 12% на возврат. Затем мы спрашиваем о каждом факте: где он вероятнее, в мире с долей ниже 4% или там, где она остаётся выше.

Выравнивание доли и перемирие отводят от разъединения, гонка за цепочки поставок тянет к нему. Все три факта мы взяли с малым весом: они описывают ближайший год, а срок составляет пять лет. Поэтому они почти погасили друг друга, что и даёт устойчивый результат. Правда, устойчивость эта от малого числа данных: основной вес оценки лежит в старте.

Следующие релизы

10 января истекает пауза по редкоземельным металлам, а в январе и само перемирие; встреча Трампа и Си в Шэньчжэне покажет, продлят ли его без новых условий. Для нашей оценки продление мало что значит: перемирия короткие, а срок длинный.

Настоящая первая проверка — февраль 2028 года, данные Census за 2027 год. Доля ниже 6% сделала бы разъединение серьёзным сценарием и почти закрыла бы возврат.

Самое сильное политическое событие — всеобъемлющее соглашение до конца 2027 года, которое снизит средний тариф США как минимум на 10 пунктов. Частичная мини-сделка по отдельным товарам этого условия не выполнит. Итоговый ответ придёт в начале 2032 года с отчётом FT-900 за декабрь 2031 года.

Риски

Тайвань. Единственный быстрый канал к уровню ниже 4% и к настоящим блокам: санкции и обрыв морских перевозок сократят торговлю за месяцы, а не годы.

Режим против реэкспорта. Если США начнут считать происхождение деталей, а не только последнюю страну сборки, косвенный китайский импорт тоже попадёт под пошлины. Посредники потеряют смысл, но итог для прямой доли неочевиден: часть товаров вернётся к прямым поставкам, другая уйдёт с рынка США.

Суды. Решения судов уже меняли тарифы, и с ними долю. Новое решение способно быстро увести показатель от тренда, не меняя при этом глубинной логики разъединения.

Администрация 2029 года. Канал вверх: если новый президент обменяет тарифы на закупки и инвестиции, мы увидим реинтеграцию, которая к 2031 году уже будет заметна в цифрах.

Источники