Какой будет безработица среди молодёжи до 25 лет в Италии за декабрь 2027 года по первой публикации Евростата?

Обновлено:

Исходы

Исходная оценка

Молодёжная безработица в Италии около 20%, недалеко от минимума всего ряда с 1983 года. Месячные значения сильно скачут, а за 15 месяцев ставка обычно уходит на 3–4 пункта. Рост и падение здесь не равновероятны механически: до минимума уже близко. Поэтому старт широкий и с центром на 19–21%. Рынка на этот показатель нет.

Последние данные

Безработица среди итальянцев младше 25 лет за сентябрь 2026 года вышла на уровне 19,9%, ниже августовских 20,3% и прошлогодних 20,5%. За декабрь 2027 года мы ждём 19–21% с вероятностью 38%: это ровно там, где ставка сейчас, и чуть выше среднего за последний год, 19,2%. Шанс нового исторического минимума ниже 17% уменьшился с 16% до 8%.

Отдельный месяц здесь значит мало. В мае ставка стояла на 17,9%, минимуме всего ряда с 1983 года, а через три месяца уже на 20,3%. Средний сдвиг за месяц с 2015 года составляет 0,9 пункта. Поэтому мы считали от среднего за три месяца, 20,0%, и не придаём значения падению в сентябре.

Что за этим стоит

Падение с 31% в конце 2020 года закончилось: декабри 2024 и 2025 годов уже стояли около 19–20%, и последние два года ставка колеблется, не снижаясь. Быстрая часть выздоровления позади, и дальше до минимума близко.

Данные Istat за сентябрь показывают необычную смесь. Занятых на 198 тысяч больше, чем год назад. Безработных тоже больше, на 117 тысяч, и общая ставка 6,3%. Неактивных меньше на 293 тысячи. Люди возвращаются на рынок быстрее, чем их нанимают. Такая картина держит ставку от падения, но кризисом не выглядит.

Третий квартал добавил осторожности: ВВП, по предварительным данным Istat, не вырос совсем, промышленность сократилась, а инфляция в октябре подскочила до 5,4%. Один квартал мало что говорит о декабре 2027 года, но молодых обычно нанимают последними, а компании в такие кварталы ждут.

Прогнозы организаций

Банк Италии в октябре ждёт в 2027 году роста ВВП на 0,7–0,8%, продолжения роста занятости и стабильной безработицы. Отдельно он назвал неблагоприятный сценарий: новый скачок цен на нефть, при котором ВВП в 2027 и 2028 годах окажется в минусе на 0,3%. Прогноза именно по молодым мы не нашли, а общая ставка переносится на молодёжную плохо: молодёжная движется сильнее и с шумом.

Наша оценка

Распределение широкое: 27% на 17–19%, 38% на 19–21%, 16% на 21–23% и 11% на 23% и выше. Сдвиг от начального расчёта небольшой и идёт в середину: стабильный прогноз Банка Италии снимает оба края, а близость исторического минимума особенно мешает нижнему. Для ставки, у которой один месяц стоит почти пункта, такая ширина не осторожность, а описание самого ряда. Рынка на этот показатель нет.

Что это изменит

Если 19–21%. Итальянская ставка так и остаётся около своих минимумов и ниже французской, хотя десять лет назад была почти вдвое выше нынешней. Немедленных изменений в политике это не потребует: спор о занятости молодых останется о качестве работы и зарплатах.

Если от 21% и выше. Рост безработицы придётся на первое время после парламентских выборов, и новое правительство получит задачу, которой не было у прежнего. Платят прежде всего молодые, которые только выходят на рынок.

Если ниже 19%. Это почти исторический минимум для Италии, и разговор о занятости молодых сместится от нехватки мест к их качеству.

Как мы считаем

Начальное распределение построено на самом итальянском ряду: изменение за 15 месяцев от среднего за три месяца с 1998 года, главным образом для месяцев, когда ставка была не выше 26%. Спад от 43% мы отдельным окном не брали: при нынешнем уровне такой спад невозможен. Затем три факта: данные Istat, прогноз Банка Италии и нулевой третий квартал.

Следующие релизы

Значение за декабрь 2026 года выйдет в начале февраля 2027-го, за март 2027 года в начале мая. Если первое окажется от 21%, это сдвинет нас вверх; если второе не выше 18,5%, вниз. Оба наблюдения шумные, поэтому по отдельности они двигают оценку умеренно.

Риски

Цена энергии. Банк Италии описывает новый скачок цен на нефть как свой неблагоприятный сценарий. Путь короткий: дорогие счета сокращают потребление и наём в услугах, где часто начинают работу молодые.

Выборы 2027 года. Новый кабинет может запустить субсидии на наём или, наоборот, ужать бюджет. До декабря такой мере мало времени, поэтому это малый риск.

Шум первой публикации. Первое значение за декабрь могут потом пересмотреть, но в ответ войдёт именно оно. При месячных колебаниях около 0,9 пункта итог легко окажется в соседнем диапазоне, даже если тренд мы угадали.

Источники